Общий анализ кредитоспособности

Более высокие темпы роста объема реализации свидетельствуют об относительном повышении издержек производства, что отражает снижение экономической эффективности предприятия.

Менее высокие темпы роста объема реализации по сравнению с темпами роста активов предприятия (основного и оборотного капитала) свидетельствуют о снижении эффективности использовании ресурсов предприятия, что говорит об еще одном негативном аспекте деятельности предприятия.

Абсолютное несоблюдение «золотого правила» означает, что экономический потенциал предприятия падает по сравнению с предыдущим периодом.

2.3. Анализ денежного потока

Анализ денежного потока — способ оценки кредитоспособности клиента коммерческого банка, в основе которого лежит использование фактических показателей, характеризующих оборот средств у клиента в отчетном периоде.

Показатели платежеспособности тесно связаны с денежными потоками, поэтому в мировой практике для оценки кредитоспособности часто применяется анализ движения денежных средств. Между входящими и исходящими денежными потоками имеется временной лаг, поэтому организация вынуждена постоянно хранить свободные денежные средства на расчетном счете. Денежные средства необходимы и для осуществления непредвиденных платежей, а также в случае появления возможности их выгодного инвестирования, которое в перспективе приведет к получению дополнительной прибыли. Поэтому организация должна постоянно балансировать, поддерживая текущую платежеспособность и одновременно инвестируя свободные денежные средства с целью получения, прибыли оптимизируя их средний текущий остаток.

В современных условиях, когда обострилась проблема взаимных неплатежей, наличие денежных средств у организации еще нельзя прямо связывать с прибыльной деятельностью. Организация может считаться достаточно рентабельной по данным отчетности и одновременно испытывать затруднения в оборотных средствах, что может привести к неплатежам контрагентам, в том числе банкам и в конечном счете — к банкротству. Причины этого разные, в их числе и разрешенный действующими нормативными документами метод определения выручки от реализации по мере отгрузки товаров и предъявления покупателю расчетных документов. При этом поток денежных средств и поток товаров и расчетов, ведущих к получению прибыли, не совпадают во времени. Различаются и величины превышения денежного притока над оттоком и полученной прибыли за отчетный период.

Методика анализа движения денежных средств (cash flow), разработанная и применяемая в западных странах, нашла отражение в работах отечественных экономистов для использования ее возможностей в перспективе. Связи с появлением в составе финансовой отчетности формы №4 «Отчет о движении денежных средств» эту методику можно практически применять при проведении финансового анализа.

Анализ движения денежных средств должен проводится по трем направлениям: текущая, инвестиционная и финансовая деятельность. Так, приток денежных средств в текущей деятельности происходит в основном в форме получения выручки от реализации товаров, продукции, работ и услуг; авансов от покупателей; краткосрочных кредитов и займов. Отток денежных средств происходит в виде оплаты счетов поставщиков, оплаты труда, отчислений на социальные нужды, расчетов с бюджетом, погашения краткосрочных кредитов и займов и уплаты процентов по ним.

В инвестиционной деятельности приток денежных средств происходит в связи с реализацией основных средств и иного имущества, получением дивидендов и процентов по долгосрочным финансовым вложениям, а отток — в связи с оплатой машин, оборудования и транспортных средств и долевого участия в строительстве, а также с долгосрочными финансовыми вложениями и выплатой дивидендов и процентов по долгосрочным ценным бумагам, с погашением долгосрочных кредитов и займов и уплатой процентов по ним.

Приток и отток денежных средств в финансовой деятельности связан с получением долгосрочных кредитов и займов и их погашением и оплатой процентов, получением дивидендов и процентов по краткосрочным ценным бумагам и соответственно с выплатой дивидендов и процентов, с расчетами с бюджетом (налоги и штрафные санкции).

Кроме того, есть и другие источники притока и направления оттока денежных средств — бюджетные ассигнования и иное целевое финансирование, безвозмездные поступления, направленные на выдачу подотчетных сумм, прочие выплаты, перечисления. Справочно к форме № 4 приводятся данные о сумме денежных средств, поступивших в кассу по наличному расчету (кроме сумм, отраженных по строке «из банка в кассу организации»), в том числе от юридических и физических лиц.