Денежный спрос.

При рассмотрении связи между спросом на деньги и ценами

легко установить, что люди используют деньги для финансирования своих расходов. Взаимосвязь же спроса на деньги с уровнем процентной ставки отражает тот факт, что люди предпочитают держать часть своих активов именно в денежной, а не в какой-либо другой форме. Как прави-

ло, обычный человек почти всегда имеет деньги в своем кармане или

на банковском счете. По мере сокращения этой суммы в процессе

расходования денег он пополняет их запас для следующего цикла расходов.

Он может депонировать на свой счет поступления жалования,

перевести средства от своего сберегательного счета, получить ссуду,

наконец просто попросить родителей просто прислать деньги.

Что же определяет величину той суммы денег, которую люди

предпочитают держать не руках? Частично это зависит от планов потратить какое-то количество денег, но не только в них. Эта величина также зависит от тех издержек или выгод, которые влечет за собой многократное и частое получение небольших сумм наличных денег. Вполне возможно потратить за месяц 1000$, ни разу не имея при себе сумму больше 50$. Каким образом? Например, вы инвестируете все ваши средства в акции или облигации, получая, таким образом, проценты или дивиденды. Если вам вдруг захочется что-либо купить, в любой момент времени вы оперативно избавляетесь от части ваших облигаций или акций, получая взамен деньги, необходимые для оплаты покупки. Получается, что в среднем вы держите практически нулевые денежные остатки, за исключением короткого промежутка времени непосредственно перед оплатой товара. Однако практически никто, за исключением крупных корпораций, не может позволить себе реализовать такую стратегию, поскольку обыкновенные люди просто не имеют достаточно времени, чтобы осуществить все необходимые перемещения своих средств с чековых счетов и обратно. Таким образом, уровень денежных остатков является результатом подсчета всех издержек и выгод подобного рода.

Существует множество различного вида активов, в которые люди

могут вложить свои средства, вместо того чтобы держать их в форме денег. Главными финансовыми активами наряду с облигациями и акциями

являются почти деньги, в частности сберегательные и срочные депозиты и взаимные фонды денежного рынка. Для удобства анализа мы объединим все эти денежные активы одним понятием - облигации. Доходы, получаемые от владения этими активами, будем называть процентами. В случае акций такие доходы в действительности могут принимать форму дивидендов, а также поступлений от прироста (сокращения) рыночной стоимости капитала, но пока мы будем избегать излишней детализации.

Процентная ставка (норма процента) - это сумма, выраженная в

процентах в год, которую заемщик уплачивает кредитору в обмен на использование денег взятых взаймы.

Когда частное лицо, фирма или правительство продают облигацию,

это в действительности означает, что они берут у ее покупателя деньги взаймы. В обмен продавец облигации обещает осуществлять регулярные

процентные выплаты. Аналогично этому банк выплачивает проценты по

сберегательному счету, поскольку вкладчик кредитует банк деньгами (депозитом), который он (банк) теперь может использовать для предоставления ссуд.