Пример использования аналитических коэффициентов

Решение: Для расчета исходных показателей используется табл. 2. В таблице приведен расчет суммарной текущей стоимости проекта (∑PV) при различных коэффициентах дисконтирования r.

1.Расчет чистой текущей стоимости NPV (чистого приведенного дохода) по формуле:

NPV = ∑PV – Z, (3)

где PV – текущая стоимость проекта (в год);

∑PV – суммарная текущая стоимость проекта;

Z – затраты на инвестиции.

Для коэффициента дисконтирования r = 10%:

NPV = 11775555 – 12000000 = - 224445 руб.

Для коэффициента дисконтирования r = 9%:

NPV = 12285022 – 12000000 = 285022.

Чистый приведенный доход положителен лишь для варианта при r = 9%.

2.Расчет индекса рентабельности по формуле:

PI = ∑PV/Z.

Для коэффициента дисконтирования r = 10%:

PI = 11775555/12000000 = 0,981;

Для коэффициента дисконтирования r = 9%:

PI = 12285022/12000000 = 1,024.

Таким образом, индекс рентабельности для варианта при r = 9% является удовлетворительным, так как больше единицы, а вариант при r = 10% нерентабелен.

3. Расчет внутренней нормы доходности IRR данного проекта при условии, что NPV = 0, составляет 9,5% (r = 9,5%) проект становится безубыточным, где ∑PV = Z.